供应商IPO引热议：九州通入股

近期，一家主营的大公司IPO造成了了不少人台下。亿邦涡轮引擎门户网站认识到，大方自用技术发展股权母公司（请注意全称“大方自用”）同一天正式发表了在港交所主板的IPO简介，其电子产品的低毛利造成了了行业内外的关注。简介推测，大方自用2014~2016年度收入依序是为7512万、1.1亿、1.4亿元，归属母公司的净盈余依序是为2842万、4412万、5066万。最备受不少人推崇的数据集则是大方自用的毛利率。2016年，大方自用的先导毛利率达到87.19%。2015年、2014年先导毛利率更是低达91.31%和93.73%。（图：大方自用收入和盈余情况）大方自用方面表示，虽然公司毛利率长期以来所处较低水平，但因为行业垄断加剧，整体毛利率还是有下滑趋势。什么电子产品如此“暴利”？据亿邦涡轮引擎门户网站认识，大方自用主营业务是生物医用金属材料的研发、生产和经销商。自律研发的电子产品主要针对臀部、颈部凹陷皮肤的修复，属于三类医护器械，备受发达国家食药检总局税务。电子产品主要面向医护机构的妇产科、保养品外科、皮肤科等科室。简介推测，大方自用的自用户涵盖大型连锁非公立医护机构和西京病房、中国医学科学院妇产科病房、中日友好病房等三家公立病房。经销商模式以零售业为主、经销为辅。目前，大方自用旗下的内部电子产品有三款，分别是：医用吡啶丙基烷基纤维素-甲壳素钠溶液（逸美）、医用则有硬脂酸混合物微球的甲壳素钠-吡啶丙基烷基纤维素混合物（金龙尼达）、注射用润色甲壳素钠混合物（爱芙莱）。2014、2015、2016年，上述三款电子产品经销商收入之和占公司当期营业收入的经济指标分别为98.99%、96.14%和98.81%。由此可见，大方自用的电子产品较为密集，对内部电子产品的依赖度比较低。对此，大方自用方面表示，公司正在珍贵电子产品线，有两款新品不太可能获得医护器械注册证。据认识，（又名“甲壳素”）不太可能成近些年应用在医美行业的“保养品神器”。相比其他开刀项目，注射成本更低、风险更小，因此，从方刚到一般而言求美者，都是大放异彩的医美爆款。档案资料推测，2016年全国正规病房共五卖出了1000万支，按价格2000-15000元计算，正规病房卖的收入都能达到上千亿。而课题的垄断也日趋激烈。荷兰的“爱贝美”、瑞典的“瑞蓝”、台湾的“双美”、北韩的“艾莉薇”都占有一定份额，而国内生产亿万富翁华熙生物科技旗下的“润百颜”也占有很大的份额。（图：国内主要的制造商）如此一来来看看华熙生物的年报：公开档案资料推测，2016倩熙生物个人财产分之一为8.44亿元，毛利率则从从2015年的74.9%微下调2016年的70.2%。一个公认的事实是，国内的医护保养品市场必定会继续蚕食。根据ISAPS数据集，在2011年末，中国每***妇产科开刀例数仅0.8例，相比总括亚洲发达国家的日本7.5例、台湾7.8例和北韩13.1例仍然偏低，医护保养品渗透率还有很大的提升空间。另外，亿邦涡轮引擎门户网站还确信，大方自用的简介中还有一个被不少人无关的信息——其股东之一是国内保健流通亿万富翁九州通。据悉，在2016年10月末，九州通保健集团股权母公司以货币资金投入认购大方自用导入股权231.25万股，认缴资金投入分之一3083万元，占股2.57%。不过，在本次发行股票后，九州通的股权将被稀释为1.93%。（图：大方自用股权结构）